在肺炎疫情肆虐的日子，當大家去到尖沙咀、銅鑼灣這些高級商場，特別是自由行喜歡去的地方，到零售業的悽慘情景😭😭😭，吉舖甚多。也是這個原因，令到九倉置業(1997)的股價跌到谷底，今年以來，下跌的幅度超過三成，成為表現最差藍籌的第三名。
事實上，自去年中以來，本地的地產股都受到大型社會運動影響，加上今年肺炎疫情肆虐，旅遊業大受打擊，又有港區國安法推出，令到香港經濟這年來跌到入谷底，多家的跨國奢侈品的品牌陸續撤出香港。作為高級零售旺區大地主的九置，議價能力大不如前，不得不減租，也是這個原因一年來股價低處未算低，今年以來跌幅超過三成，僅次於滙豐(0005)及太古(0019)之後，最差的藍籌。
圖：九置(1997)與恒生指數今年以來股價(至21/8/2020)
經過一輪大調整之後，加上近期香港肺炎疫情有緩和的跡象，市場又憧憬零售市道最差的時間或者有望過去，大行唸得更樂觀，憧憬本地及遊客消費慢慢地復甦，令到九置的股價最近幾個月以來回穩。
九倉置業做啲乜？
九龍倉 (0004) 在2017年把海港城及時代廣場等核心物業，分拆成九倉置業上市。九置持有由海港城、時代廣場、會德豐大廈、卡佛大廈、尼依格羅品牌旗下香港美利酒店及荷里活廣場六項香港物業，以及兩項位於新加坡的會德豐廣場和Scotts Square商場。
圖：集團物業架構(資料：公司年報)
九置是否真的轉勢？
如果肺炎疫情持續緩和，本地零售業有所改善，而自由行又可以慢慢放寬的話，九置會是受惠者之一，因為相較於其他本地收租股，九置的主要收入，較為側重於零售業的租金。而這類的地產收租股，收入除了租金，還有跟租戶的分成，換言之，零售商收入增加，作為業主的九置也可以從中分一杯羹。
九置息率升至6.1%，有一定的吸引力。比起普遍房地產信托基金的大約七厘股息略低，不過講到資產質素，九置當然勝一籌。
圖：房產基金息率(%)
結語
香港經濟的弱勢會持續多久？政局的發展會否進一步影響經濟表現？加上肺炎疫情會否又再反彈？在種種不明朗的情況之下，股價能否真的從谷底大幅反彈，也是未知數，不過股份調整不少，又有6厘的股息，長線投資來說有一定的吸引力，不過，大家投資的時候，還是要小心衡量短期仍有的波動。