2021年上半年剛結束，今次做個簡單總結，以及嘗試一下討論下半年的投資主題。
上半年港股走勢虎頭蛇尾，恒生指數年初曾升穿31,000， 升幅達到14%， 表現好過全球好多地方，不過強勢只維持了兩個月，之後拾級而下，升幅收窄到接近6%。
美股走勢剛好相反，上半年的年頭，科技股表現疲態，拖累大市向下，之後就由傳統舊經濟撐着半邊天，標普指數慢慢回升，半年升了14%，遠好過港股的表現。
圖：恒生指數及標普指數2021年上半年表現
事實上，港股虎頭蛇尾的現象，也經常發生，年頭的時候，往往是資金最充裕的時候，由資金推動股市向上，當資金湧入的情況無以為繼之後，股市就開始回軟，遇上中國經濟數據不如人意，或者中國政府收緊政策出台，股市借勢回調。這也是筆者經常提到，投資追蹤港股的盈富基金(2800)，是很難賺到錢的，好多時是有波幅而沒有太大的升幅，所以投資盈富基金時間的掌握是十分重要。
美股市場由於擁有不同類型的大企業，當大型的科技股腳仔軟軟的時候，要休息一下，資金轉移到落後的股份，例如石油類股份、金融股，這都是巨無霸公司，有力支撐大市繼續上升，所以相比盈富，大包圍投資追蹤標普500指數的ETF，長線比較容易有回報的原因。
投資大趨勢
整體來說，自去年底開始，市場投資的基調已經轉變，去年表現威猛的科技股，不少出現回吐，有得升的都升得比較慢。疫情帶來的沖擊減退了，經濟慢慢回復正軌，去年大受打擊的舊經濟如能源及金融股大幅造好，加上市場擔心通脹升溫，這些周期性的股份自然成為市場焦點。
不過，近一個月，通脹升溫的主題又有點轉調，上月公布五月份美國通脹去到5%，升到這個高位，市場反應竟然來一個反高潮，就是沒有反應， 似乎市場開始消化通脹升溫造成的影響，同時相關的股份股價亦反映了這個憂慮，所以通脹升溫的主題會否主導市場，真是要拭目以待。
一向以來，筆者並不喜歡預測股市表現，因為我沒有水晶球，好難預測股市情況。股市永遠有很多意想不到的因素出現，好多都是係估佢唔到。中、短線投資的話，只能順勢而行，留意市況的發展，作策略上的調動。
下半年投資的主題，可能環繞幾方面：
1. 通脹上升帶來對息率上升的關注
2. 經濟逐漸走出疫情的陰影，大幅反彈後會否無以為繼，令到經濟緩慢增長，演變成滯脹？
3. 升幅過急的周期性股份，例如能源股、金融股，反彈會否完結？
4. 科技股在上半年調整過後，會否重拾動力？
以上都是值得留意的地方。
上年半筆者介紹不少周期性的股份，例如石油類股份、銀行股等等，這些的表現頗為不俗，下半年情況會是怎樣？且看未來市況發展如何😌。
(20210702)