今年以來，小散戶都唔會好過，因為股市出現了重大的調整，部份嚇得要止蝕離場，唔走的都想搵番啲穩健股票來投資，而為迎合大家的需求，近期都看到本地的報紙及網上媒體，不停推介一些所謂的”穩健”的股份，包括一些傳統型的收息股。
筆者多次提過，中資股不是長線投資的選擇，中資股有不少高息的選擇，不過普遍談不上穩健，因為政策風向一轉，隨時賺錢便蝕，同時跌咗冇咁易重返家鄉。
話說回來，這幾日看到本地財經報章連番推介中移動(0941)和領展(0823)，認為息率十分吸引，這兩隻都是以往食息一族的至愛，但環境改變了，又要提醒大家一下。
中移動由增長變公用股之路
中移動(0941)是中資電訊股的龍頭哥，股價大跌息率自然吸引。以前它是一隻增長型的股份，但因為中國政策改變了，要打破電訊業的壟斷，加上中國經濟增長放緩，以及電訊業的發展高峰期正慢慢過去，所以中移動已經由一隻增長型股份，變了一隻公用股，投資回報靠收息。
不過，內地經濟越行越慢，那麼中移動增長動力來自哪裏？加上它是港股一隻大藍籌，港股調整，它也會跟着調整，股價的表現很難成為資金的避難所。收了股息抵銷不同股價大跌的損失。有人推介話息率吸引，請大家留意埋過去股價表現。
圖：中移動5年股價表現
領展防守功能減弱
另一隻想談的就是領展，它是一隻房地產信托基金(REIT)，本質就是派高息的股票，因為賺幾多差不多派幾多息。領展同時是一隻地產股，它沒有以前那麼具防守性的功能，因為早幾年已經將大部份屋邨商場、停車場的資產賣出，換入一些更加進取的投資項目，如參與物業發展，以及在海外及內地投資。
近年美元轉強，領展海外的資產亦無可避免縮水，加上全世界的經濟已經逐步放緩，而香港的經濟又未走出疫情的困局，那麼領展的前景在哪裏？息率即使史無前例的高，但股價調整了很多，加加埋埋，都是彌補不到股價下跌的風險。
值得一提的做是，領展早幾年股價上升，看似較為穩定，其中一個助力是回購股份。
圖：領展5年股價表現
總括來說，香港和內地的經濟停滯不前，增長又放緩，仍未能走出疫情影響，所以增長步伐比歐美國家還要慢，不少所謂的高息股，因為股價調整不少，令到息率看似吸引，但股價表現是否穩定呢？這是大家尋找收息投資要考慮的另一個重要因素。
(20/10/2022)