恒生指數會將出現近半世紀最大變動，恒指公司日前公布 “優化” 指數的內容，成份股將加到100隻，同時香港企業的比例只佔25間，上市3個月嘅公司，都有條件成為恒生指數成份股，這樣的變動大家有什麼感受？我即時想起盈富基金(2800)。
盈富基金是追蹤恒生指數的ETF，恒生指數改變選股準則，盈富基金的投資組合又會作出變動。
恒指公司5大改革
首先介紹一些恒指變動的資料，恒指公司決定了5大改革：
1. 恒指成份股於2022年中前，將由目前52隻增至80隻，最終數目將固定為100隻。
2. 僅保留20至25間「香港」公司
3. 上市歷史要求亦縮短至3個月
4. 按7個行業組別挑選指數成份股
5. 對所有恒生指數成份股採用8%的權重上限
有關的建議5月生效，6月實施
恒指公司做埋一個模擬結果，顯示「新恒指」可因此躍升至33,375點，市盈率（PE）會提高至19.1倍，股息率則降至2.1%。
對於這個變動，筆者有幾個看法：第一數目增加沒有多大問題，減少組合太集中幾隻股份身上。美國標普都有500隻成份股啦。
第二，香港本土企業的數目只佔25隻，換言之，藍籌股的數目增加到100隻時，香港本土的公司最多只係佔¼，本地的色彩進一步淡化，加上大陸的公司體積龐大、買賣活躍，更加將本地的藍籌股邊緣化。
第三，放寬限制，將原來要求上市的時間，由2年縮短到3個月，就可以晉身成為恒生指數成份股，大家都未摸清這隻股票，就已經成為香港股市的藍籌股。
可以想像，恒生指數公司這個重大變化，會令到更加多大陸公司，特別是科技企業容易晉身成為香港的藍籌股，本地企業會靠邊站；同時，股市更加A股化，波動也比較大，所謂香港的藍籌股，跟我們的關係越拉越遠，恒生指數進一步反映中國而非香港的經濟表現。
投資盈富的原因
盈富基金是香港第一隻上市的ETF，亦都是買賣最活躍的ETF，不少散戶覺得它代表香港股票市場表現，投資在香港人較熟悉的公司。當這隻ETF投資越來越多中資企業，這樣大家的睇法也應作出改變。或可以把它視作投資中國經濟的工具，跟A50中國基金及滬深300指數基金同類，只是組成不同吧了。
盈富以外的美股ETF選擇
筆者已經多年沒有去內地，所以對近年冒起的中國公司所做的生意越來越陌生，既然如此，跟投資一般市場的ETF，都沒有太大的分別。如果想作長線，找些熟悉公司的ETF 來投資，筆者想起一些選項：
1. iShares MSCI Hong Kong ETF (EWH)
如果仍然對香港企業情有獨鍾，投資在香港上市公司，可選擇追蹤MSC香港指數的ETF，MSC香港指數的認受性在外國及基金界，比恒生指數更加高。
ETF組合中，佔比重最大的分別就是友邦保險(1299)、港交所(0388)、騰訊(0700)、新鴻基地產(0016)以及長和集團(0001)。
2. Franklin Templeton ETF Trust(FLHK)
追蹤富士香港指數，投資比重最大的五隻股份，包括友邦保險、港交所、新鴻基地產、創科實業(0669)以及長和集團。
當然比起盈富基金，這兩隻港股ETF的規模比較細。EWH和FLHK開支比率分別是0.51%和0.09%，而盈富基金則為0.1%。
3. Vanguard Total International Stock ETF (VXUS )
唔揀本土，可以放眼全世界，這隻ETF投資全球大公司，佔比重最多的股份，相信大家都熟悉，包括騰訊(0700)，台積電(TSM)、阿里巴巴()、三星以及雀巢。
4. SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY)
追蹤標普500指數的ETF，美國上市最大的500間公司，包括傳統和新興的科技股。美股是世界最大的市場，多家跨國公司的業務都延伸至香港，本地的散戶應不會太陌生。