上次提到如果揀長揸一隻美股，會揀邊隻？至於港股方面，十年、八年前問呢個問題，相信唔少穩健派會揀港燈(02638)，但時移世易，港燈等本地的傳統收息股，漸漸被人打入冷宮，依家連外國投資者都冇乜興趣，最新例證是港燈被踢出MSCI香港指數成份股。
MSCI明晟上星期公布季度檢討，港燈被剔出香港指數，同時並冇新增股份。 這個消息市場似乎興趣不大，報紙、雜誌及網上媒體的討論不多，反映大家對本地的股份興趣已經大減。
筆者過去多時都提過，香港的高息三寶 港燈、中電(0002)、煤氣(0003)，曾經是香港追求穩健的投資者的至愛，自2019年之後，不少的外資對香港的投資意興闌珊，因為香港的投資風險增加了，未必符合一些追求穩健的大戶胃納。
此外，香港及內地經濟增長減慢，防疫政策嚴厲，加上息口上升，本地的企業和收息股的吸引力大減。近年股價表現乏善可陳，收了股息都彌補唔到股價跌的損失。在這些環境下，本地股特別是沒有話題的股份成交減少，慢慢少人理會。
圖：港燈5年股價表現
MSC指數有咩重要性？
港燈被MSCI踢出香港指數，其實有一定的意義。 想了解美股表現，好多人會參考美國標普500指數，或納斯達克指數。要分析港股，外國人基金會參考MSCI 香港指數，反而土炮的恒生指數，外資其實冇咁重視。即使投資ETF，主要是追蹤MSC香港指數的基金EWH。
恒生指數越來越多中資股，變相是反映中國企業， 多過是香港經濟的寒暑表。MSCI香港指數，成份股主要是香港的大企業，頭五大成份股分別是AIA(1299)、港交所(0388)、新地(0016)、創科(0669)及長和(0001)。
要入選成為MSCI香港指數成份股，必然要有一定的規模、成交量，容易買賣(一定比重的街貨)、財務狀況及有透明度等。港燈被踢走又冇新成份股加入，應該跟股份表現及成交有關。換言之，港燈在港股代表性減少了，外國人投資港股ETF，港燈受惠唔到。
大家揀長揸一隻港股仲會唔會揀港燈？經過這幾年的體驗，相信唔會有好多人咁揀。在港股要找一隻長揸收息的股票越來越難。中資股政策風險大，透明度及可預測性唔高，唔係理想之選，港股大藍籌也開始被邊緣化，股價容易躺平，買港股的越來越多側重中資股，炒股容易長揸難。
(17/2/2023)