在肺炎疫情之下，經濟差但今年的股市比想像中 “堅強”，特別是科技股。不過踏入九月，美國、香港，以至全球的股市有轉弱的趨勢。這個時候大家又可能擔心，股市會否真的轉勢回落？此情此景我們應該怎麼辦？要沽貨離場，還是繼續再坐一回呢？
講到呢度筆者想分享一下個人經驗及一些看法。
筆者曾經歷過多個股市大大小小的調整，當中一次經歷印象最深刻。
我的失敗經驗
當年股市異常暢旺，藍籌股好多都創了新高，即是你買任何一隻大藍籌都冇得輸。哪時股份普遍脫離合理水平。加上看到身邊的一位朋友，平時對股票投資一竅不通，竟然出現很大的轉變，對股票市場興趣很大，還倒過來教我們其他朋友如何投資。當普通散戶也信心爆棚，覺得自己是專家的時候，正是調整組合之時😅。(這個情景頗似近期的美股。徵兆是連平時少講投資的YouTubers，都教人買美股)。
一向以來筆者的投資較為進取，選擇對象以高增長型股份為主，當年見到種種的徵兆，擔心股市會出現大調整，所以先做一個風險管理的動作，就是把手上大部份股票沽出去，轉揸現金，以及換入一些比較穩健、派息比較高的股票，以迎接大調整的來臨。
這一個防守性的組合，其實以現金佔大部份，增長型的股票只得一兩隻，同時只有一兩隻高息股如中電。
做好了防風措施之後，下一步是等待股市大調整，但結果等了兩、三個月，股市不單未有調整過，還升勢一浪高於一浪。
哪個時候，看見人家的投資大有斬穫，但筆者的防守性組合遠遠跑得比大市慢，心情也不好過，開始失去耐性，並嘗試買回一些高增長型的股票，希望追回投資的成績。如是者越買越多，警覺性也開始減低了，再過一、兩個月，大調整終於出現，筆者的投資也走避不及損失不少，就好像從沒有做過任何風險管理措施一樣😩。
這個教訓就是，沒有人預料調整幾時會來，風險管理如何做到恰到好處。要掌握到真正的時機，其實是非常困難，所以要做的就是逐步分段而來。
高位退潮策略
假如我覺得股市升得太顛，可能有大調整，我應如何做好風險管理，與此同時又不會因為看錯了市，損失了賺錢機會呢？又或者不會因為沒有耐而性彈出彈入，最後同樣出現損失呢？
受過教訓之後，筆者的策略是擔心股災到來的話，我會分階段：
1. 慢慢提高現金水平。
2. 沽出一些質素較弱的股份，為自己的組合汰弱留強。
3. 把質素較好(只打算作中線投資，或者經濟敏感度較高如銀行股)的股份分段減磅
4. 核心的股份原封不動，即是作長線投資的繼續持有，最差的情況就是捱價，捱過股災。
5. 視乎市況分段進行，市況急轉直下，就加快動作。
這個策略的好處就是，當你遇上股市繼續升，看錯了市，也可以繼續享受到股市大升的回報。同時賣出非核心股份後又看錯市的話，可以借機會重整組合。
今年股市形勢十分複雜，無論是政治或者經濟形勢其實不利股市的發展，不過走勢卻剛好跟我們預期的相反。面前的發展又未見樂觀，所以預先做定、計劃定防風措施或者可以令大家的投資安心一點。