美國大型銀行股公布業績，打響頭炮幾間大行，包括摩根大通 (JPM)、高盛(GS)和富國銀行(WGC)，果然沒有令市場失望，業績好過市場預期，摩根大通錄得史上最好的首季盈利，而高盛的成績表更加亮麗。
筆者在日前寫過一篇銀行股的檢閱《邊隻大型美國銀行股做得好？》，其中最尾賣了一個關子，就是會寫一篇關於一隻轉型中的銀行股，這一隻銀行股就是高盛。
圖片來源：高盛網頁
高盛剛剛公布的第一季業績，成績遠比市場預期好，收入126億元，高過市場估計超過40%！同時銀行亦都調高了前景預測。業績中，各類業務都有滿意的表現。
SPAC(Special Purpose Acquisition Company 特殊目的收購公司)上市熱潮興起，最受惠自然是幫人做上市，或股份包銷的投資大行，與此同時SPAC公司上市後，要實踐承諾，快快進行收購，令到收購合併生意有排做，這又是高盛的範疇。
高盛近年股價做好，賣點不在此限，還有的是銀行正在轉型中，走的方向獲大家的認同，所以最近一年，股價越升越有。
圖：高盛及標普指數近一年股價表現
高盛做甚麼生意？
每次提到高盛， 報紙、電視台都會加一個銜頭，叫做投資大行，那麼究竟這一家投資大行的主要業務是什麼呢？
它的強項就是幫人進行收購合併、股份的包銷、FICC(債券、外匯及商品)的買賣活動，這幾項其實跟投資市場表現息息相關，股市旺、債券買賣活躍，收入自己增加。近年，銀行正積極拓展財富管理生意。財富管理業務好處屬於輕資產(captial-light)生意，用多少少的成本開支，可以幫人管理數以億元計的資產，可謂本少利大。高盛本身已有不少基本的投資業務及人才，稍為加多少少資源，可以做埋幫人投資、管理財富的生意，用高盛的品牌，不難吸引高質及大額資金。
走向數碼化年代
近期高盛獲市場睇好另一賣點，是拓展消費市場，包括電子消費市場，慢慢將傳統投資銀行的舊形象抹去，加入新動力。傳聞高盛快將把Bitcoin及其他數碼資產納入它的財富管理服務內，難怪部份ETF或分析員把高盛撥入Fintec公司之列。
高盛在投資銀行業務已經成為龍頭大哥，如果能善用它的品牌及優勢，結合埋新科技，走向FinTec新領域，或者又可以開拓一個廣闊的業務空間，這隻股份都值得大家留意一下。
值得一提，銀行第一季業績理想，能否年頭好到尾，要視乎投資市場(股市、債市等)，以及經濟表現，銀行股2021年或有不錯的一年，但跟它的本質一樣，經濟敏感度比較高。
(16/4/2021)