香港熱門高息股：房地產信託基金(REITs)，在2022年同大市一樣命運以跌市收場😫，過半數仲跌得傷過大市，靠這類高息股賺取被動收入嘅小股民，算係賺咗股息都彌補不了股價勁蝕的損失。究竟2023年情況能能否改善呢？
恒生指數2022年全年跌15%，11隻香港上市嘅REITs，七成跑輸大市，當中7隻跌幅超過兩成，最多仲縮水接近四成。 事實上近呢幾年投資香港的REITs，成績都不算太理想，去年情況更差。
2022年對於股市以及REITs來說，可以說是一個頗為複雜的一年，一來歐美經濟受到高通脹的打擊，同時為遏抑通脹，各地政府不惜一切調高息口，令到經濟表現雪上加霜。香港方面，情況更差，除了受到歐美經濟及加息潮影響， 內地經濟表現不似預期，政策又好多估佢唔到，加上嚴格的防疫措施，打擊了中港兩地的經濟及股份表現。
圖：REITS 2022年表現
REITs 的主要收入來自租金，經濟差、商業活動減少，店舖執笠潮湧現，執下一間又一間，租金及出租率如何保持理想呢？ 加上息口上升，借錢的成本增加，在這些情況之下，香港的地產股、收租股，以及REITs都無運行。
越秀房產四面楚歌
個別股份表現方面，內地的越秀房產(0405)是一眾房產基金中，跌得最傷的一隻，跌了39%。內地經濟房地產市場出問題，以及人民幣滙價跌，進一步影響這隻基金的表現，主要收入來源的廣州白馬大廈，租金收入下降 逾一半。收入大減，基金的派息自然縮水。
領展減派息 多年首次
至於本地的REITs，龍頭藍籌基金領展(0823)，成績一樣差，跌幅超過一成半，跑輸大市，近三年來累積的跌幅都有三成，呢幾年投資領展，賺埋的股息彌補唔到股值縮水的損失。
領展近多年來不斷變身，早年防守性比較高，主要收入靠與民生息息相關的街市、商場等的租金。後來這些資產陸續賣了出去，轉移採取更進取的投資策略，收購海外物業作出租用途，又在本地跟發展商聯手發展物業，這樣的情況下，遇上經濟差，它的防守性比以前減弱了，而隨著香港及內地經濟放緩， 加上息口上升，領展受到的影響，比以前明顯，所以近年股價表現令到不少的小股民失望。
領展這一隻收租股，一向以來都堅持每年都有穩定的派息增長，不過近期派發的中期式縮了水，預期全年派息也有減少的機會，股價進一步受壓。
置富拓展海外是好還是壞？
置富產業(02778)一向有以前領展的身影，收入靠私人屋苑的商場，香港經濟弱置富的出租率及租金都受影響，所以近年派息持續減少。去年基金收購新加坡的高文之星物業，同時又計劃繼續向外發展，REITs的海外投資有限制，但收購令到加息潮下，債務上升成本也上升。
冠君產業受加息影響大
擁有較優質資產的冠君產業(0778)，2021年的表現相對穩定，但踏入2022年情況逆轉了，亦都同樣受到借貸成本上升及經濟不景影響。不少大型國際企業相繼遷離香港，又不知何日再歸來，令到物業出租及租金都會受到影響。不過隨着香港放寬了疫情的管控，加上中港兩地通關，令到近月以來，股價反彈唔少，但長期來說，這一個反彈趨勢會否持之以恆？是值得商榷。
富豪酒店去年跌得最少
富豪酒店(1881)在之前嚴格的防寬疫管制下，入境香港要住隔離酒店，為富豪酒店帶來一定收入，而近期香港放寬對外的入境措施，有利酒店業，這隻基金2022年表現相對冇咁差。但長線它不是我杯茶。
REITs未來表現仲睇唔睇好？
驟眼看來，香港上市的REITs派息非常吸引， 大部份都有6%或以上，原因好簡單這類股份特色就係賺幾派幾多錢，將淨賺的資金大部份用作派息，不過，在股價跌至谷底下，息率高只不過是一個表面的現象。
事實上在加息潮下，負債較多的地產公司首當其衝，加上經濟能否有所好轉也是未知數。在高息環境下，安全系數較高的長債，都有四、五厘之高，令REITs這類的高息股吸引力大跌，特別是香港的經濟環境和競爭力減弱中，再否用作長線收息之選，真的要研究一下。
（9/1/2023）