多年前講到滙豐(0005)，可能聽到不少 “專家” 推介時話：買滙豐有買貴沒有買錯，不過這句名言今天用不着了，持有滙豐的股民可能早已經打定輸數，退而求其次，主要集中在股息身上，不過這個最低要求也都幻滅了。
今次跟大家討論的並不是滙豐，而是 “有買貴沒有買錯” 的論調。
滙豐神話幻滅，並不等於 “有買貴沒有買錯” 這一句用不着，要視乎一些特別情況，以及符合一些特別的條件。
滙豐神話幻滅
滙豐當年能夠成為一般人的愛股，主要因為又大隻、又夠穩健，又好似長升長有，箇中原因就是天時、地利、人和的配合，即是業務的本質、經濟環境的形勢，以及管理層的質素都是 頂呱呱👍🏻。
多年前中國經濟剛崛起，香港金融業大為受惠，銀行業務隨之而起飛，加上滙豐在香港的領導地位，還未有受到中資銀行的挑戰，所以哪些年生意密密做，股價好像長升長有，今天買貴，PE好高，但公司業務持續增長，以今天股價計算，明年PE便回到吸引水平。
股票分析員分析一隻股票，通常會睇12個月，所謂買貴了，講緊的是分析的期間。股價水平預支未來，不等於長線不吸引。
股票平與貴也有時間分別
一般情況之下，股份短期間急升到大家覺得不合理水平，自然有人會高位止賺，造成股價出現短暫的調整。你買了 “貴貨”，便要捱一捱價，等待市場消化了這些獲利盤，回復較為合理水平，或者當公司公布業績，業務表現理想，以最新的盈利數字計算，市盈率便會回復到吸引的水平，股票便會重拾升軌，這就是所謂買貴沒有買錯的原理。
換言之，買貴沒有買錯就是你高位買入，預支未來，預支多少視乎公司增長有多大，以及你買貴了多少, 用一個長線策略，會是比較合適。
以騰訊(0700)或Amazon(AMZN)的例子，估值經常貴到冇朋友，如果你嫌貴不敢入市，去到股災來臨，你又擔心跌未到底，這樣你永遠不會持有這些優質、高增長的股票。
揀貴股票的幾個條件
當然高價買入以為是優質的股票，即使採取長線投資策略，也會面對風險，例如你沒有為意公司業務前景轉差，增長速度減慢，支持不了長期的高估值，你買貴了貨，可能要等N年才回到家鄉。筆者有朋友買了當年市場熱捧的中移動(0947)，一揸就揸了十年才回到家鄉。
所以買一隻股票，有買貴沒有買錯，要視乎幾個條件：
1. 行業發展當旺
公司處身的行業正在冒起、在不斷成長的話，即使你隨意揀一隻股票，質素略為遜色，放長一點都有機會賺錢。
2. 公司具有實力
公司擁有優質的管理層，處身不同的環境，都可掌握先機，或者扭轉劣勢，化危為機，帶領公司不斷的成長，這樣公司年年賺大錢，一時高價買入，長遠都會受益。
3. 業績長期增長
公司年年賺錢，能夠交出令人滿意的業績。
要尋找以上類型的公司，要研究一下大環境，同時留意公司是否具實力，要找出這些公司，最好就是看一看公司過往的往績。
結語
總括而言，股市透明度比較高，資訊發達，優質的股票自然多人追逐，要找出又優質又便宜的股票其實不容易，大家看看一些龍頭企業，估值都比同業高，所以有人用著這句有買貴沒有買錯作長線部署。
這篇文章不是鼓勵大家隨意入市揸長線。優質的公司買貴了，股價出現調整都有機會返回家鄉有錢賺，但股價在市場瘋狂搶購的情況下，就可能要等多年才返到家鄉，所以入市時也不要盲目跟風。
面對一些又優質又貴的股票，如果又心急想入市，我的做法是分段入市，先少額投資試水溫，賺了少少錢，有一個蝕錢的緩衝區，才會慢慢加碼。或者股票調整，在低位加注。不過，如果買入之後才發現股票質素不及預期，就及早轉身離場。