美國公布的4月份通脹數字，上漲4.2%，升幅遠超預期，為2008年9月以來最大增幅，嚇得全球股市都出現震盪。大家的焦點又開始環繞着如何抗通脹，以及保本增值。而香港此刻快將推出新一期iBond， 可謂來得合時。不過，要講抗通脹，美股也有不少債券ETF選擇，回報不比iBond差。
甚麼是TIPS
當通脹升溫的時候，市場就開始想到通脹掛鈎債券(Treasury inflation-protected securities , TIPS) 。有名你叫，就是用來對抗通脹的債券。
iBond的作用也是抗通脹，方式就是本金是固定，派息則跟通脹掛鈎。 假設你認購一萬元，三年後債券到期，你取回的本金都是一萬元，只是期間每半派息一次，每次的派息的息率跟通脹掛鈎。新一期的iBond有墊底息率(保證最低息)2%。
美國TIPS 的運作有所不同，派發的息率是固定的，不過本金就按通脹調整。即是無論通脹升多少，息率按本金多少派發。 當債券到期的時候，你取得的本金跟你原先的投資金額可以有差距。
舉個簡化版例子：
債券票面價值10,000元，息率1.5%，（按此本金計算，即可得150元息)。
第二年通脹為3%，本金按通脹調整，升至10,300元，收息仍然是1.5%，但派息因本金變大了而增至154.5元。
如果通縮的話，TIPS的本金和派息都會縮水。
TIPS好處
TIPS給一些較保守投資者，提供保本的工具。比較iBond，通脹高於2%的話，回報會以TIPS吸引。但遇上通縮，TIPS的回報就會縮水。不過因為跟通脹掛鈎，所以購買力基本上可以保持(前題是你喺美國住，因為TIPS跟著美國通脹走)。
另方面，iBond一般都會超額認購，每個市民可能都只獲派一手，對於資金比較多的人，其實並不吸引。
4隻投資TIPS的ETF
對通脹掛鈎債券有興趣的朋友，亦可研究一下TIPS的 ETF。
圖：抗通脹債券ETF 基本資料
註：率息不是債券的票面息率，是按股價計算的息率。
1) iShares TIPS Bond ETF(TIP)
投資在美國國庫抗通脹債券，到期日至少剩番不少於1年。
2) Schwab Strategic Trust – Schwab U.S. TIPS ETF(SCHP)
投資在美國抗通脹債券，到期日至少剩番不少於1年。
TIP與SCHP都是追蹤Bloomberg Barclays U.S. Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) 指數，但TIP有不多於一成，並不按指數資產分佈投資。
3) iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF(STIP)
投資在美國抗通脹債券，到期日少於5年。
4) Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF(VTIP)
投資在美國抗通脹債券，到期日少於5年。
STIP及VTIP都是追蹤Bloomberg Barclays U.S. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) 0-5 Years 指數，但複製方式有些差別。STIP的投資中，有不多於10%是透過 期貨、期權、掉期合約來複製的。
圖：抗通脹債券ETF表現(截至14/5/2021)
(18/5/2021)