日本股市近期表現有睇頭，日經指數年頭創過30年新高，最近日本首相菅義偉宣布不競逐連任，股市又似乎有新動加，連升咗七日。今年以來日股表現好過香港，算是吐氣揚眉。
日股最近再成為焦點，不過投資日本股市最重要是掌握時機。有些股票可以長線持有，但有一些就是掌握不到時機，最終只會得個吉🍊，日本就是後者。
自從80年代尾經濟泡沫爆破之後，日本經濟一直停滯不前，企業的表現亦都越嚟越沒有睇頭，以往雄霸天下的日本電子品牌，部份已經消失了，部份已經被人吞拼了，留下來的亦都未見太強。
日本經濟有內部的結構性問題，也有外部的競爭威脅。中國掘起、南韓經濟走強，變成了亞洲區內強大的競爭對手，加上日本人的老齡化問題，令到這個國家的經濟也都好似老人家一樣， 缺乏了朝氣。投資日股採取一個長線策略的話，很多時都無功而返，取不到滿意的收成，因為多年來股市轉強好多時都是曇花一現，有波幅但沒有多大的升幅。
圖：日經指數近30年走勢
對筆者來說，過去的經驗話我知，投資日股宜短不宜長，日本股市回復強勢的時候，往往都是因為追落後，之後無以為繼，今次升勢或多或少都是相同的原因。
美國股市頻頻創新股，升得多股票都不便宜，而中國又遇上政策風暴，資金積極尋找其他出路，近期日股受到追捧，原因之一亦在於估值便宜。另方面，日本政局出現變化，首相要換人，市場期望新領導班子，可以推出刺激經濟的政策，加上日本公司的生意都做得唔錯，股價自然受追捧，但未知今次升勢可以持續多久。
ETF有甚麼選擇？
有興趣捕捉日本股市這輪升浪，簡單方法是透過ETF去投資，美股當中這隻iShares MSCI Japan ETF (EWJ)主要投資在日本大型企業身上。
另一隻規模比較大的日股ETF，就是有外滙對沖的WisdomTree Japan Hedged Equity ETF(DXJ)。日本股市以出口和工業股佔重要比重， 當日圓匯價轉弱的時候，出口公司就有競爭力，帶動股市造好，不過對於外資來說，匯價日日跌，手上的股票價值都縮水，呢頭賺股價升，哪邊就蝕了滙水，倒頭來得個吉。如果有外滙對沖的ETF，可以抵銷滙價下跌帶來的不利影響，令到回報更加理想。但值得留意，如果日圓大幅轉強，咁就受雙重打擊，蝕得更加多。
這兩隻ETF在去年9月的文章都介紹過，有興趣不妨重溫一下：
用ETF跟股神買日股 (港股、美股邊隻好？) 2/9/2020
圖：EWJ及DXJ過去一年股價表現
(8/9/2021)