筆者在今年一月初揀出20隻去年跌得比較多的公司，列入觀察名單，準則是盡量找出過往我介紹過，或者大家不會陌生的股份。一個月過去，這些狗股都有唔錯的表現，反彈幅度由7.7%至111%不等。整體來說，差不多全數跑贏了標普指數，八成半勝過納指表現。
正如筆者提到，去年股市氣氛差，賺錢不容易，倒不如韜光養晦一段時間。由於去年大市調整了不少，特別是增長型股份，下跌的風險今年相信比去年少(希望沒有黑天鵝出現)，所以都值得找一些股份研究一下。
20隻股份不是推介但值得留意，也不用急於加入組合，一月股市氣氛好，不代表今年餘下時間一直升到尾，即使是反彈，也是起步不久，往後都可能會反覆。
圖：20隻股份今年以來股價表現
這些股份中，Coinbase(COIN)反彈超過一倍，但股價只不過是74美元水平，比一年前每股二、三百美股，仍有好大的距離，有排才重返家鄉。
前幾天，幾隻大型科網公布業績，包括蘋果(AAPL)、Amazon(AMZN)及Google母公司Alphabet(GOOGL)，普遍令市場失望，Amazon暴跌8%，因為最有睇頭的雲端業務增長遠比預期慢，市場又開始有聲音話Amazon已不是增長股。而Google未來可能面對微軟(MSFT)有份投資的ChatGPT威脅，前景又被看淡。市場總會充斥著利好利淡因素，當整體大市氣氛改善， 好快又有不同的解說。
2022年科網股急跌，加上在息口上升之下，市場閒錢少了，科網公司要大展權腳都不容易，對周邊服務的需求便會減少，同時在通脹升溫之下，平民百姓都要節衣縮食，因為人工沒有可能好似通脹咁有雙位數字的升幅。這樣非必需的消費品需求又減少了。這是2022年的主要關心問題，不少股價都反映了出來。
迎接投資主題的變化
如果2023年投資主題改變了，息口不再大升，通脹又受控，而經濟收縮一段時間後可望回復正軌，這些企業賺錢便會改善，這是2023年下半年的主題，股市跑前實體經濟半年。所以上半年是較為反覆，原因是大家未確定到股市和經濟的方向。
筆者在之前都陸續就上述20隻股份作個別公司的討論，往後有時間也會要介紹一下，例如Digital Realty Trust(DLR)，經營數據中心的房地產信託基金，也是全球最大的雲端及數據中心。大型科網企業收入放慢，DLR業績都唔會好得太多。
在20隻股份中，微軟今年反彈幅度最小，原因是公司業務平穩，去年的調整相對較小，只得7.7%，與大市(標普指數)同步，估值未及其他公司吸引。不過，我對它的ChatGPT有興趣，即使去年反彈唔多，但多了這個賣點，長線又可以留意一下。
（6/2/2023）