香港股市投資越來越難捉摸，具潛力的中資增長型股份，易受中央政策影響，前景唔易掌握， 就連過往表現平穩的本地收息股，例如公用股，走勢亦都好難理解。
一向以來食息一族的至愛 “三寶”：煤氣()0003、中電(0002)和港燈(2638)，股價相對穩定，與此同時派息亦都吸引，不過近幾年來這三隻寶貝表現已經大為失色。
正如早前的分析，外國資金的流出，令到原本估值比較高的穩健收息股少了一批擁躉，估值開始調低。以今時香港的形勢，調低後唔易翻身。二來，香港防疫政策比世界其他國家來得更加嚴格，各行各業都深受打擊，食肆、旅遊業、其他企業的經營環境大不如前，公用股的收入亦都會受影響，當然中電和煤氣海外收入還遇上些問題。香港食息一族要調整一下心態。
圖：煤氣、中電及港燈近5年股價表現
美股方面， 每當地緣政局緊張、通脹升溫等負面消息出現，都令到市況較為波動，公用股有平穩的收入和派息支撐，一向都成為股市的避風塘，今年也不例外。今年以來，美股(標普指數)中，逆市上升的股份，除了能源，就只有公用股，標普能源及公用分類指數分別上升了38.9%和4.6%，這是大家可以理解的正常發展。不過由於香港人投資美股，收息要收股息稅，所以筆者介紹收息股的內容不算多。
煤氣股價大跌
話說回來，香港的公用股中，又想講下煤氣。
想講呢隻收息股好耐，始終未有時間慢慢跟大家詳談。煤氣最近公布業績之後，股價即時插水，穿了$10水平，創下五年的新低，小股東怎會不洩氣呢？
多年以來煤氣派息穩定，幾乎年年的全年派息都係0.35元，派發現金之餘又送紅股。每當煤氣股價升，股東手上股份又多了，收了現金投資又升值，怎會不高興？派現金加紅股可謂煤氣吸引股東的 “殺手鐧”。
煤氣送紅股其實都是把股份拆細，股東實際持有的資產價值一樣。要維持派紅股吸引力，主要動力來自股價升值，如果股價跌，派多幾百股都冇用。
煤氣今次業績傷透股民心，表面上好似因為只派末期息23仙，但並無宣布派發紅股。其實睇深一層，是因為業績表現唔多靚。
煤氣內地收入失色
疫情下各行業生意難做，又面對嚴厲的防疫政策，舖頭執下一間又一間。家用、商業用煤氣都少咗。傳統上，煤氣的增長動力來自內地，但內地市場的表現都乏善可陳。另方面，通脹升溫，成本不斷上升，這都打擊了煤氣國內的利潤，成為股價驟跌的原因。
煤氣擁有六成多權益的港華智慧能源(1083)，主力內地市場，利潤都減少咗， 貢獻都減少左。
以現價計，煤氣現金派息有3厘多，是多年少有的高水平，但主因不是派息多了，而是股價跌不少了。表面上看似有吸引力，但大家投資的時候，都要睇番公司的前景。在能源價格升勢未有停時，煤氣收入都難看好，短期或者都繼續被冷待。