股市自年初以來已經下跌了不少，不過，市場並非一面倒瀰漫着悲觀的情緒，部份已經開始預測股市幾時到底，特別是上星期出咗通脹數據後，股市單日出現暴跌急升的情況，有人認為是股市見底的徵兆。
股市越波動，就越多人去估距離見底仲有幾遠。Barron’s雜誌都以此為題 “The Stock Market’s Rebound Fizzled Again. Why a Real Bottom Could Form Soon.”
上星期美國公布九月份通脹，數字差過預期，通脹升到40年的新高，股市隨即大幅下跌，但好快戲劇性作出大反彈。不過，呢個反彈只是曇花一現，之後升勢無以為繼，令到希望股市見底的市場人士空歡喜一場。高通脹困擾的陰霾紿終揮之不去。幸好呢幾日一些大公司公布的業績都唔錯，大家的心情未致太悲觀。
圖：標普指數年初以來表現(截至14/10/2022)
上星期出現的戲劇性單日大轉向，確實令一些人士覺得有啟示。即使未來通脹數字繼續高居不下，息口繼續大升，往後炒家都唔敢太投機，因為一面倒沽空活動的風險增加，隨時又出現單日轉向。
單日大轉向的啟示
上星期四標普指數下跌2.4%，收市升2.6%，波幅達5個百分點。Barron’s引述Bespoke Investment Group 資料顯示，自1983年以來，這種情況只發生了九次。 經驗顯示，瘋狂的波動會持續，標普指數在接下來的三個月，平均會下跌了3.5%，但在接下來的12個月裡，則平均上漲了14.6%。
雜誌又引述Bespoke的人士話，不能確定今次股票最終底部在何時或哪個位置出現，但單日的急升暴跌，往往顯示股市接近低點的機會多一點。
股市出現長期超賣情況？
雜誌又並引述Leuthold Group的分析員話，公司旗下的非常長期動量指標（VLT）顯示，股市自2016年以來，首次去到長期超賣水平。又指現在還不是買入訊號，建議大家俾多少少耐性，但這種長期超賣狀況，有助投資者在時機成熟時出擊。
有分析員預期今次美股的熊市最終會有30%的調整，但近一年來，股市已經從高位回落差不多四分一，即使最終一如所料下跌三成，以現時的調整幅度，距離”達標”水平不遠，況且不少的科技股跌幅達到七成之多，再大幅下跌的空間或未有之前大。
以上的講法是引述雜誌的討論，股市是否見底，仲要等幾耐，再跌多幾多，其實都要睇睇多項事件的發展，如利息、經濟走勢，以及歐洲的戰局如何發展，大家部署投資計劃時，仍然都要審慎研究。
(18/10/2022)