踏入2022年，筆者個人組合內的股份都跌得唔少，早前賺到的升幅都一筆勾銷，面對股市的轉調，應該如何重張旗鼓？相信這也是不少小股民面對的問題。
筆者投資策略一向相對較為進取，所以持有的美股，都以科技及一些增長型的中小型公司為主。過去的表現都能跑贏大市，不過，自從通脹升溫，加息機會越來越大，似乎要在美股賺錢越來越有挑戰性。
美國Barron’s最近一篇文章，討論到加息的大趨勢下，應怎樣調整組合好，雜誌訪問了一些基金經理，或者都值得大家參考一下。
從近期美股投資氣氛，可以看到幾個現象，以及投資風向的轉變。
通脹升溫主題時冷時熱
近期歐美多個國家的通脹升幅顯著，其中的因素是疫情影響減退，市場需求出現報復性反彈，供應鍊出現樽頸地帶，以致人工、物資的價格急速上升。 隨着供應鍊的問題慢慢舒緩，未來通脹可能未有預期般嚴重，數據時高時低、時冷時熱令到股市的走勢較為波動、難以捉摸。
超大型藍籌吸引力減低
撇除通脹帶來的影響，投資市場開始對一些超大型科技公司，如蘋果(AAPL)、亞馬遜(AMZN)等巨企興趣減低，原因是這些公司業務發展逐漸成熟，增長動力或放慢，所以吸引力亦漸漸下降，部份基金經理把注意力轉到一些小型公司身上，2022年中小企或有機會抬頭。
未有賺錢的科技股遭嫌棄
2022年加息已經無可避免，這令到借錢投資的基金經理，在投資方面會更加有選擇性，部份更加話，已經厭倦了一些未有盈利貢獻、不斷燒銀紙奪取市場的科技公司。這個取向令到市場注意力去到價值投資身上。
商品股2022年得勢
通脹升溫，商品股如石油、金屬成為投資的主題，這個趨勢其實都已經出現了。大家看看油股的走勢便略知一二。
中國股市有機反彈
2021年中國股市是全球走勢較差地方，即使經濟仍然增長，但股市卻遠遠落後， 2022年中國可能成為少數走相反路線，不跟加息並可能放寬銀根的地方，所以股市的表現跟其他地區不同，有機會吸引一批搏反彈的投資者。
以上都市場上基金經理的看法，從股市的走勢來看，亦早已看到這些轉變。不過投資市場是一個看風使舵的地方，投資取向話變就變，所以大家無謂跟車太貼。
對筆者來說，雖然不少股份都要捱跌，始終投資策略都較長線，持有的股份質素也不差，所以投資取向是一動不如一靜，只會將個別一、兩隻表現一般的股份賣出，資金轉到增持組合其他長線睇好的股票身上。
(14/2/2022)