記得寫過一篇關於ETF的介紹，收到網友的留言，覺得介紹的ETF手續費認真高，令到基金的吸引力打了折扣。事實上， ETF的收費對筆者來說，並不是首要的考慮因素。
ETF收費包含甚麼？
ETF收費主要指ETF的開支比率(Expense Ratio)，即是營運ETF的費用相對它的資產規模。
基金的開支包括買賣股票的成本、基金公司管理的開支(如行政、推廣)等。理論上ETF的資產規模較大、具營運效率，以及投資在一個開放型的股票市場，開支會相對較低。開支少，自然留多一點錢作投資，長年累月回報會有較大差別。
投資ETF考慮因素
不過，選擇一隻適合自己的ETF，有很多條件要考慮，重要性也有先後的次序，收費便宜與否，筆者會放在較次要的位置，特別是在香港， ETF的選擇比較少，同一類型的ETF最多只有兩、三隻的選擇，要揀當然先考慮投資在甚麼市場，買賣的活躍程度，以及基金規模。 例如ETF買賣並不活躍的話，日後沽出的時候，隨時要壓低幾個價位，或再坐一會，才可以搵到人接貨，付出的成本可能高過基金的管理費用。
買一隻ETF最重要是股票升值能力，如果一隻ETF升值超過10%甚至超過一倍， 0.1%或者0.01%的收費，是微不足道的。
換言之，選擇一隻ETF，首選是升值潛力，所屬的行業是甚麼，是否有前景，持有甚麼股票，同類型有多隻選擇的話，才比較基金的規模、買賣活躍程度，再看一看他追蹤指數的成效，會唔會比指數升更加多，之後才比較收費。對懶人投資來說，可能去到基金規模，已經做咗投資決定。
簡單來說，揀ETF考慮的準則：
1. 投資國家、行業
2. 被動還是主動型基金
3. 追蹤的指數
4. 投資組合的成份股
5. 基金管理成效
6. 收費
何解有些ETF收費貴過人？
說得說回來，影響ETF的開支比率，有很多因素，收費高未必代表基金公司營運效率低，可能跟ETF本身的架構有關，例如屬於主動型，還是被動型的基金，被動型的基金只是追蹤指數，所以收費一般會比較低； 另方面，基金投資在實物，還是透過衍生工具來追蹤指數？實物的開支也可能比較高。還有是投資什麼市場，投資美國成本當然會比較輕，投資在中國股市，由於中國市場並不是你要入去買股票，就可以有股票買，外資有限制，要透過一些特別的渠道，即使香港小散戶都要用滬港通或深港通買A股啦。
總括來說，如果單從ETF的手續費來到衡量基金是否值得投資，可能為了一粒芝麻，損失了一個西瓜，有時買ETF特別在香港市場，是沒有多大選擇的，選擇就是買或者不買。
了解過這些基本的基金收費問題後，或者大家在比較 ETF的時候會多一些概念。
(25/3/2021)