近日美股最熱的話題，莫過於GameStop一役：網民對決沽空機構。有人形容是大衛挑戰歌利亞，但一批華爾街精英就形容網民是一批暴民(mob)，亦有人覺得是佔領華爾街精神的回歸。這場 “戰役” 除了花生指數極高之外😄，其實也有深遠的影響，可能扭轉了股票市場的生態。
網民聯手 GameStop股價狂升
先俾簡單背景大家。日前電子遊戲零售商GameStop(GME)被沽空機構看上， 在社交網絡發表看淡的言論(態度當然唔太好)，激嬲網民，有人在Reddit熱門論壇wallstreetbets呼籲一眾小散戶反擊，叫大家有貨唔好賣，冇貨就入貨，跟沽空機構來個對決。結果令到GameStop的股價狂升，一月份升幅超過1,700%，多隻持有GameStop的ETF，一夜間大升超過兩成。
結果是沽空機機因為早前借貨來沽空股票，或用衍生工具買跌，但股價狂升要反手用高價買入股票來補倉，這場戰役都未完就蝕到眼癱癱。
沽空機構一貫搵錢方法
事實上，沽空機構利用投機活動來搵食，已經係司空見慣，不過今次就老貓燒鬚。它們一般搵食方法是利用沽空活動來賺錢。換言之，就是睇淡一隻股票，預先問人借股票賣出去了，等股價下跌之後，再用低價買番隻票補番俾人，即是用高賣、低買方法來賺錢。
不過，如果睇錯市，股票最終上升，或者反過來俾對手玩番轉頭推高股價，沽空機構最終只能夠用更高的價錢來補回股票，這樣就會蝕錢。因為借貨沽空要成本，唔撐得好耐。
GameStop的股價狂升都唔係講基本因素，散戶參與有不同原因，有人要決心對著幹，有散戶趁機短炒，當中應有另外的沽空機構承機搵快錢，推升正股以及在衍生工具上火上加油。
這個情景似唔似早前《蘋果日報》遭警方大搜查，股價不跌反升的情況？
後遺症不少
這場對決咪話小事，令到監管機構非常頭痕，與此同時股價異常波動、買賣急增，令到多間證券行網路大塞車，出現慢機情況。
這場戰役嚇怕了其沽空機構，將他們的投機活動收斂了，個別股份的沽空都減低了。投資大行高盛亦都在星期一表示，睇到至2019年8月以來最大的平倉活動。這場大衛與歌利亞的決鬥，其實仍未完結，只是沽空機構可能再諗吓其他策略對應，不過在此期間，他們亦都要收斂一下。
另一方面，散戶吃到了今次的甜頭，往後的團結力量會更加壯大，日後的發展未必是一場對決，可能是一場跟一場的博奕的遊戲， 股票市場始終不是鬥氣的地方，而是一個複雜，可以俾人搵快錢、進行投機的場所。
今次事件可能是沽空機構惡夢開始，也是股票市場生態轉變的開始。
筆者早幾年寫過一篇關於投資森林的故事，股票市場有不同的參與者，擁有不同動物的個性，散戶一般俾人視作綿羊，對沖基金就是森林中的狼群，綿羊要保護自己，最重要是見勢色不對時，走得快好世界，但今時今日世界變了，綿羊惡起上來，不單唔後退，更加要正面對決，把狼群打到落荒而逃，咁會唔會令人大快人心🤔。
想了解沽空機構如何覓食，不妨參考這篇文章《投資森林：股市中的狼群》。