羅賓漢Robinhood Markets(HOOD)終於在星期四上市了，公司上市價以下限38美元定價，有人認為它想留一些水位給股民，令上市後股價可以再升，亦都有人覺得這隻顛覆證券業的網上經紀行估值過高。
結果第一日上市，公司以跌8%收場，似乎市場都覺得定價仍然係貴，唔值高追。以第一天收市價34.82美元計，市值290億美元，高過香港人比較熟悉的Interactive Brokers(IBKR)的250億美元。
事實上，一間公司上市，幾時上、上市價幾多，有時會包含一些特別意義。
從事證券買賣服務的Robinhood，擁有大數據，或者佢預測股市比人準。這個時候上市，會否代表股市見頂？或者見到公司的發展風險上升，上市可以跟小股東分擔風險？ 關於公司面對的風險，在招股書也有列出，包括美國加強管制的政策風險，以及未來業務發展能否保持過往強勁升勢。
Robinhood 在上市文件中披露，第一季度收入的 17%，是來自涉及比特幣和其他六種加密貨幣的交易，當中的34% 來自狗狗幣。當加密貨幣大跌，買賣縮減的話，收入會也隨之而大減。
政策風險要留意
另外，小散戶熱捧的GameStop (GME)、AMC Entertainment (AMC) 及其他Meme stocks，早前的瘋狂買賣情況，已引起監管部門注意，未來政策收緊或少不免，這樣直接影響Robinhood 收入。
除了公司自身問題外， 今次上市亦都採用反傳統的方式，將頗大的比重(35%)銷售給自己客戶。 一向以來，新公司上市，先向投資大戶配售，好處很多，銷售股份可以慳水慳力，大大批咁賣給大戶，而大戶的投資，普遍看長線，所以股價相對穩定。今次Robinhood上市股份大量賣給小散戶，股價的波動或者會比較大，可能自己都變成meme stock😲。且看公司上市後的表現。
另一個有趣現象，財經網站昨日報導Robinhood首日上市的消息，網民留言頗為負面，覺得公司是劫貧濟富，可能因為早前meme stock大幅波動時限制了交易活動，股民啖氣仲未消。 今次上市又反傳統以為益街坊，撥了大數量上市股份賣給顧戶，卻令客戶一上市就蝕錢，可能令客仔嬲多幾錢重。
利申：筆者未有打算投資Robinhood
(30/7/2021)